聊一个实操方面的话题。很多人都认可全球资产配置的思路，兼顾国内和海外的权益市场机会，而一提到全球配置，大家首先想到的就是买美股。

但现在一个很实际的问题是，美股今年的波动确实太大了点，外部压制也比较多，怎么应对呢？

在市场涨得好，不断有逻辑支撑的时候，美股的高估值都不是问题，也没人在意，可一旦面临逆风，增长逻辑被削弱，在意美股高估值的人就变多了。

其实这时候有一个策略，就是找“影子美股”，或者说，美股的低估值平替。

也就是以日股为核心的，亚太新兴市场。这个市场，资金面和美股一样，跟美联储政策高度绑定，基本面也大体上跟美国保持正向关系，比如日本、澳大利亚、新加坡、韩国、印度等等。

关键是，这些市场的估值要明显更低。比如富时亚太低碳精选指数，现在PE估值只有15倍，而标普500是27倍，纳指100是34倍。

这导致，大量资金从美股溢出的时候，会选择进入这些新兴市场，因为综合性价比更高。这就是今年整个亚太市场，比美股表现更强的重要原因。

全市场唯一跟踪富时亚太低碳精选指数的亚太精选ETF（159687），在外部形势这么动荡的情况下，近6个月还有7.35%的正收益，而标普500是下跌0.67%，纳指100下跌0.72%。这是很多人都没有想到的。（数据来源：wind，截至2025.6.16）

它买了些啥呢？现在有160多只成分股，非常分散，搜罗了亚太各国的龙头股，包括日本的丰田、索尼、三菱日联、日立，中国的腾讯、阿里、小米、台积电，韩国的三星电子，澳大利亚的联邦银行，等等，覆盖科技制造、金融、可选消费、工业多个领域。具体如下图，点开可以放大看。

说白了就是地域市场分散、行业分散、个股分散。长期赚的是整个亚太市场的贝塔。以前大家都把海外的目光放在美股，对亚太的关注不多，现在反而成了海外增量资金流入的地方。

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AH股相关指数技术面走势（仅为技术面现状描述，并非趋势预测）。暂时不变。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。